TOWA・メイコー・サンリオの決算答え合わせ【11/6発表】

答え合わせのルール

11/6(金)に決算を発表した9銘柄について、11/5に立てた5項目の予想(+・0・−)が当たったかを答え合わせします。5項目のうち4項目以上が当たった銘柄を「的中」として数えます。

株価で判定する項目(決算パターン・前回決算以降の値動き・需給・業界): 決算前の終値から11/9(月)の終値までの値動きを、日経平均と比べて判定します
日経平均より2%以上上回れば「+(上がった)」、2%以上下回れば「−(下がった)」、その間は「0(横ばい)」
決算前の終値は、15:30以降の発表は11/6、場中・15:00の発表は11/5。同じ期間の日経平均は+2.33%(11/6→11/9)、−3.77%(11/5→11/9)
通期修正の可能性: コンセンサスを上回る上方修正なら「+」、コンセンサスを上回らない上方修正なら「0」、上方修正なし・下方修正なら「−」

※11/6は日経平均−5.96%の急落、11/9は+2.33%の反発でした。場中発表の銘柄は11/6の急落も含めた期間で比べています。

「日経比」は、決算前の終値から11/9の終値までの騰落率から、同じ期間の日経平均の騰落率を引いた値です。予想・結果の「＋」は上がる(上方修正)、「０」は中立、「－」は下がる(修正なし)。結果の○は的中、×は外れです。

コード	銘柄	日経比	決算パターン		通期修正		前回決算以降		需給		業界		的中数
コード	銘柄	日経比	予想	結果	予想	結果	予想	結果	予想	結果	予想	結果	的中数
8136	サンリオ	-6.2%	＋	－ ×	０	－ × 据置(上期営業益9%増)	＋	－ ×	０	－ ×	０	－ ×	0/5
7011	三菱重工業	+4.1%	－	＋ ×	０	０ ○ 最終16%上方(税引前はコンセンサスに届かず)	＋	＋ ○	０	＋ ×	＋	＋ ○	3/5
9433	KDDI	-2.8%	０	－ ×	－	－ ○ 据置	＋	－ ×	０	－ ×	＋	－ ×	1/5
2229	カルビー	+3.2%	０	＋ ×	＋	－ × 据置(上期経常13%増)	０	＋ ×	０	＋ ×	０	＋ ×	0/5
6479	ミネベアミツミ	-0.0%	－	０ ×	０	０ ○ 最終15%上方(営業益6.7%上方)	＋	０ ×	０	０ ○	０	０ ○	3/5
6674	GSユアサ	+2.8%	－	＋ ×	０	０ ○ 経常4%上方(コンセンサスに届かず)	＋	＋ ○	０	＋ ×	０	＋ ×	2/5
3563	F&LC	-2.0%	－	－ ○	０	０ ○ 新年度は最終10%増益(営業益613億)	０	－ ×	＋	－ ×	０	－ ×	2/5
6315	TOWA	+15.4%	＋	＋ ○	－	＋ × 経常25%上方(コンセンサス超え)	＋	＋ ○	０	＋ ×	－	＋ ×	2/5
6787	メイコー	+13.8%	＋	＋ ○	－	＋ × 経常29%上方(コンセンサス超え)	＋	＋ ○	－	＋ ×	０	＋ ×	2/5

9銘柄の通期修正の結果は、コンセンサスを上回る上方修正(+)が2銘柄、上回らない上方修正(0)が4銘柄、修正なし(−)が3銘柄でした。予想が当たったのは9銘柄中5銘柄です。

銘柄	予想→結果	想定為替(前回決算)→足元	コンセンサスと会社予想の差(作成時)	外れた原因
TOWA	−→+(経常25%上方)	開示なし	約+20%	2Qは3年連続据え置きのクセが崩れた。コンセンサスとの差が大きかった
メイコー	−→+(経常29%上方)	150円 → 158円台(約8円の円安)	約+14%	1Q進捗は遅かったが、AI向け基板の需要と円安で上方修正
サンリオ	0→−(据置)	155円 → 158円台(約3円の円安)	+5〜6%	2Qで3年連続上方修正のクセが崩れ、据え置き
カルビー	+→−(据置)	—	+2.6%	1Q経常は1Qコンセンサスを23%上回ったが、通期は動かさず

見えてきたこと:

コンセンサスが会社予想を10%以上上回り、想定より5円以上の円安の会社は、1Q進捗が遅くても・据え置きのクセがあっても上方修正が出た(TOWA・メイコー)。今回は「会社のクセ」より「コンセンサスとの差」と「為替」を優先した方が当たっていました
逆に「毎年2Qで上方修正する会社」「1Qが好調な会社」でも、コンセンサスとの差が小さいと据え置くことがある(サンリオ・カルビー)。差が5%前後なら、上方修正しても市場の期待に届かない可能性を考える
通期修正の結果のコンセンサスは、株予報Pro(11/9更新)の値と比べています。作成時の値と少しずれている可能性があります

最高はサンリオの★3.5で、★4以上(跨ぐ)はなく、9銘柄すべてが「跨がない」判断でした。

★	銘柄	決算前→11/9終値	結果
★3.5	サンリオ	1,216円(11/6)→1,169.5円(-3.8%)	跨がなくて正解
★3	三菱重工業	3,052円(11/5)→3,063円(+0.4%)	跨いでもよかった
★3	KDDI	2,833.5円(11/6)→2,819円(-0.5%)	跨がなくて正解
★3	カルビー	3,285円(11/5)→3,267円(-0.5%)	跨がなくて正解
★2.5	ミネベアミツミ	2,715円(11/6)→2,778円(+2.3%)	跨いでもよかった
★2.5	GSユアサ	4,464円(11/5)→4,419円(-1.0%)	跨がなくて正解
★2.5	F&LC	5,967円(11/5)→5,621円(-5.8%)	跨がなくて正解
★2.5	TOWA	1,785円(11/6)→2,101円(+17.7%)	跨いでもよかった
★2.5	メイコー	6,210円(11/6)→7,210円(+16.1%)	跨いでもよかった

銘柄	★	決算前の終値	11/9の終値	100株の損益
サンリオ	★3.5	1,216円(11/6)	1,169.5円	−4,650円

※決算前の終値で100株買い、11/9の終値で売った場合の損益(手数料・税金は含まず)。

通期修正の予想を外した2銘柄が、いちばん大きく動いた: TOWA・メイコーはコンセンサスを超える上方修正で急伸。「据え置きのクセ」「1Q進捗の遅さ」で修正なしと見たのが外れの原因で、コンセンサスとの差と円安をもっと重く見るべきでした
株価の「0(横ばい)」はやはり当たりにくい: 日経比が±2%に収まったのはミネベアミツミだけでした
需給・業界の「0」予想が多すぎる: 9銘柄で需給は7銘柄、業界は6銘柄が「0」予想。どちらも結果は+か−に振れることが多く、今後は判断材料が弱くても方向を付けるか検討します
地合い: 11/6の急落(日経−5.96%)と11/9の反発(+2.33%)で、発表時刻によって比べる期間が違い、場中発表の銘柄は日経比が大きく出やすくなりました