答え合わせのルール
11/10(火)に決算を発表した9銘柄について、11/9に立てた5項目の予想(＋・０・－)が当たったかを答え合わせします。5項目のうち4項目以上が当たった銘柄を「的中」として数えます。
- 株価で判定する項目(決算パターン・前回決算以降の値動き・需給・業界): 決算前の終値から11/11(水)の終値までの値動きを、日経平均と比べて判定します
- 日経平均より2%以上上回れば「＋(上がった)」、2%以上下回れば「－(下がった)」、その間は「０(横ばい)」
- 決算前の終値は、15:30の発表(三井金属・ネクソン・日本マクドナルドHD・ソフトバンクG)は11/10、場中(11:30〜14:30)の発表は11/9
- 同じ期間の日経平均は +1.31%(11/10→11/11)、+4.21%(11/9→11/11)
- 通期修正の可能性: コンセンサスを上回る上方修正なら「＋」、コンセンサスを上回らない上方修正なら「０」、上方修正なし・下方修正なら「－」。コンセンサスはレポート作成時(11/9)の値と比べています
※日経平均は11/10に+2.87%、11/11に+1.31%と2日続けて上がり、場中発表の銘柄は2日分の上昇と比べています。
銘柄ごとの答え合わせ
「日経比」は、決算前の終値から11/11の終値までの騰落率から、同じ期間の日経平均の騰落率を引いた値です。予想・結果の「＋」は上がる(コンセンサス超えの上方修正)、「０」は中立、「－」は下がる(修正なし・下方修正)。結果の○は的中、×は外れです。
| コード | 銘柄 | 日経比 | 決算パターン | 通期修正 | 前回決算以降 | 需給 | 業界 | 的中数 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 予想 | 結果 | 予想 | 結果 | 予想 | 結果 | 予想 | 結果 | 予想 | 結果 | ||||
| 5706 | 三井金属 | -6.0% | ＋ | － × | ＋ | ０ × 経常4%上方(コンセンサス1,151億に届かず) |
＋ | － × | ０ | － × | ＋ | － × | 0/5 |
| 5713 | 住友金属鉱山 | -9.6% | ＋ | － × | ＋ | － × 税前20%下方(最終25%下方) |
０ | － × | ０ | － × | ＋ | － × | 0/5 |
| 5803 | フジクラ | -2.9% | ＋ | － × | ＋ | － × 経常1%下方(配当は42円増額) |
＋ | － × | － | － ○ | ０ | － × | 1/5 |
| 7012 | 川崎重工業 | -6.9% | － | － ○ | ＋ | ０ × 税前3%上方(コンセンサス1,747億に届かず) |
＋ | － × | ０ | － × | ＋ | － × | 1/5 |
| 3659 | ネクソン | +3.6% | ＋ | ＋ ○ | － | － ○ 非開示だった通期予想を初開示(修正ではない) |
０ | ＋ × | ＋ | ＋ ○ | ＋ | ＋ ○ | 4/5 |
| 7832 | バンダイナムコHD | -3.5% | － | － ○ | ＋ | ＋ ○ 経常25%上方(コンセンサス超え) |
０ | － × | ＋ | － × | ０ | － × | 2/5 |
| 2702 | 日本マクドナルドHD | +0.0% | ＋ | ０ × | ０ | ＋ × 経常4%上方(コンセンサスをわずかに上回る) |
０ | ０ ○ | ＋ | ０ × | － | ０ × | 1/5 |
| 4186 | 東京応化工業 | +13.5% | － | ＋ × | － | ＋ × 経常5%上方(コンセンサス超え) |
＋ | ＋ ○ | ０ | ＋ × | ０ | ＋ × | 1/5 |
| 9984 | ソフトバンクG | -1.7% | － | ０ × | － | － ○ 業績予想なし(上期最終赤字) |
０ | ０ ○ | ０ | ０ ○ | ０ | ０ ○ | 4/5 |
- 的中(4項目以上)は9銘柄中2銘柄(ネクソン・ソフトバンクG、どちらも4/5)。ほかは2/5以下で、★4.5の三井金属・★4の住友金属鉱山は0/5でした
- 通期修正の予想は9銘柄中3銘柄が当たりました(ネクソン・バンダイナムコHD・ソフトバンクG)
予想以上に良かったこと・悪かったこと
- 東京応化工業：7/30に上方修正済みでしたが、3Qで今期経常を630億円→660億円に5%上方修正し、最高益予想を上乗せ。コンセンサス(646億円)を上回り、決算前比+17.7%
- バンダイナムコHD：今期経常を1,900億円→2,370億円に25%上方修正し、一転増益・最高益更新の見通し。コンセンサス(2,273億円)も超えましたが、株価は決算前比+0.7%(日経比−3.5%)にとどまりました
- 住友金属鉱山：減損損失の計上で、今期最終を2,160億円→1,610億円に下方修正し一転減益に。上方修正の予想が外れ、決算前比−5.3%
- フジクラ：上期経常は2,430億円と計画(2,090億円)を上回って着地しましたが、通期は4,530億円→4,490億円に小幅下方修正。配当は42円増額
通期修正の振り返り
9銘柄の通期修正の結果は、コンセンサスを上回る上方修正(＋)が3銘柄、上回らない上方修正(０)が2銘柄、修正なし・下方修正(－)が4銘柄でした。予想が当たったのは9銘柄中3銘柄です。
| 銘柄 | 予想→結果 | 想定為替(前回決算)→足元 | コンセンサスと会社予想の差(作成時) | 外れた原因 |
|---|---|---|---|---|
| 三井金属 | ＋→０(経常4%上方) | 160円→158円(約2円の円高) | コンセンサスが会社予想を15.1%上回る | 上方修正は出たが4%にとどまった。下期の想定為替を155円とさらに円高に置き、最終益は2.5%下方修正 |
| 住友金属鉱山 | ＋→－(税前20%下方) | 未確認(上期実績159.38円) | コンセンサスが会社予想を10.5%上回る | 銅・金価格の上昇と円安で上期は増益だったが、減損損失の計上で一転下方修正。一過性の損失は事前に読めなかった |
| フジクラ | ＋→－(経常1%下方) | 未確認 | コンセンサスが会社予想を3.9%上回る | 上期経常が計画を16%上回り、期中に何度も上方修正してきた会社でも、今回は通期を小幅下方修正 |
| 川崎重工業 | ＋→０(税前3%上方) | 150円→158円(約8円の円安) | コンセンサスが会社予想を11.3%上回る | 円安の効果を感応度で試算した上振れより、修正幅(事業利益+50億円)は小さかった。説明資料では中東情勢の影響を仮定に置いている |
| 日本マクドナルドHD | ０→＋(経常4%上方) | —(国内中心) | コンセンサスが会社予想を2.0%上回る | 差が小さいので「届かない」と見たが、3.6%の上方修正でコンセンサスをわずかに上回った |
| 東京応化工業 | －→＋(経常5%上方) | 155円→158円(約3円の円安) | コンセンサスが会社予想を2.6%上回る | 7/30に修正済み・3Qは修正しないクセから「修正なし」と見たが、AIサーバー向けの好調で3Qに再修正した |
見えてきたこと:
- コンセンサスとの差が大きくても、修正幅が小さければ届かない(三井金属・川崎重工業)。差が10%以上ある会社は「上方修正は出る」までは当たりましたが、どちらも修正幅は3〜4%でした。下期の為替や外部環境を慎重に置く会社は、上期の上振れ分しか乗せないことがあります
- 非鉄は一過性の損失で下方修正になることがある(住友金属鉱山)。金属価格の追い風だけで「＋」にせず、減損リスクのある事業(ニッケルなど)も見ておく必要があります
- コンセンサスとの差が2〜3%と小さくても、上期の進捗が高い会社は上回る修正を出す(日本マクドナルドHD・東京応化工業)。11/6のサンリオ・カルビーとは逆の結果で、差だけで「０」「－」と決めず、進捗率と事業の勢いを合わせて見ます
- 東京応化工業は「事前修正済みでも再修正する」パターン(11/9の清水建設と同じ)でした
結果として跨いだらよかったか
★4以上(跨ぐ)は三井金属(★4.5)・住友金属鉱山(★4)の2銘柄で、残り7銘柄は「跨がない」判断でした。
| ★ | 銘柄 | 決算前→11/11終値 | 結果 |
|---|---|---|---|
| ★4.5 | 三井金属 | 1,752.5円(11/10)→1,669.5円(-4.7%) | 跨がない方がよかった |
| ★4 | 住友金属鉱山 | 7,873円(11/9)→7,452円(-5.3%) | 跨がない方がよかった |
| ★3.5 | フジクラ | 3,080円(11/9)→3,121円(+1.3%) | 跨いでもよかった |
| ★3.5 | 川崎重工業 | 2,025.5円(11/9)→1,971円(-2.7%) | 跨がなくて正解 |
| ★3.5 | ネクソン | 2,897円(11/10)→3,038円(+4.9%) | 跨いでもよかった |
| ★3 | バンダイナムコHD | 6,773円(11/9)→6,821円(+0.7%) | 跨いでもよかった |
| ★3 | 日本マクドナルドHD | 9,236円(11/10)→9,361円(+1.4%) | 跨いでもよかった |
| ★2 | 東京応化工業 | 6,687円(11/9)→7,869円(+17.7%) | 跨いでもよかった |
| ★1.5 | ソフトバンクG | 3,872円(11/10)→3,855円(-0.4%) | 跨がなくて正解 |
- 跨いで正解：0銘柄、跨がない方がよかった：2銘柄、跨いでもよかった：5銘柄、跨がなくて正解：2銘柄
- ★4以上の2銘柄はどちらも下がり、★2の東京応化工業がいちばん上がりました
★4以上(跨ぐ)を100株買っていたら
| 銘柄 | ★ | 決算前の終値 | 11/11の終値 | 100株の損益 |
|---|---|---|---|---|
| 三井金属 | ★4.5 | 1,752.5円(11/10) | 1,669.5円 | -8,300円 |
| 住友金属鉱山 | ★4 | 7,873円(11/9) | 7,452円 | -42,100円 |
| 合計 | -50,400円 | |||
※決算前の終値で100株買い、11/11の終値で売った場合の損益(手数料・税金は含まず)。
- 跨ぐ判断(★4以上)の2銘柄の合計は-50,400円。住友金属鉱山の下方修正(-42,100円)が大きく響きました
- 参考：★3.5のフジクラ(+4,100円)・川崎重工業(-5,450円)・ネクソン(+14,100円)は「跨がない」判断のため含めていません
振り返り
- ★4以上の2銘柄がどちらも0/5：三井金属・住友金属鉱山はJX金属の上方修正(11/9)を業界の追い風と見て「＋」を重ねましたが、修正幅は小さく、住友金属鉱山は下方修正でした。同じ業界の1社の結果に頼りすぎました
- ★2の東京応化工業が+17.7%：「事前修正済み＝3Qは据え置き」と決めつけ、通期修正と決算パターンを「－」にしたのが外れました。11/9の清水建設と同じ見落としです
- 良かった点：ネクソンは4/5で的中し、★3.5の中ではいちばん上がりました。ソフトバンクGも株価の項目の「０」がそろって当たり、4/5でした
- バンダイナムコHDは通期修正の「＋」が当たったのに株価は日経比−3.5%：コンセンサス超えの上方修正でも、場中発表で日経平均が大きく上がった2日間では見劣りしました
分析記事
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※本記事は過去の分析の答え合わせであり、売買を推奨するものではありません。投資に関する最終的な判断はご自身の責任で行ってください。
出典: Yahoo!ファイナンス(株価時系列・指数)、株探(決算速報・ニュースの見出し・業績修正履歴・適時開示)、株予報Pro(コンセンサス)、各社の決算短信・決算説明資料、決算跨ぎチャレンジレポート(11/10発表分)
